Strive-Aktie (ASST): Strategie und Kapitalstruktur erklärt

Kurzantwort: Die Strive-Aktie (ASST) ist ein Anteil an einem US-Unternehmen mit 43’153 Bitcoin. Strive kauft Bitcoin vor allem mit Geld aus zwei Vorzugsaktien, SATA und SATS, und hat keine Schulden. Diese Vorzugsaktien über 2,1 Mrd. $ stehen aber vor den Aktionären. Netto gehört dir deshalb nur rund ein Drittel der Bitcoin, und die Aktie wirkt wie ein starker Hebel auf Bitcoin (Stand: 12.11.2026).

Strive ist erst seit September 2025 an der Börse und hat in einem Jahr mehr als 43’000 Bitcoin gesammelt. Die Aktie stieg 2026 um 51 %, obwohl Bitcoin 19 % verlor. Das klingt nach einer besseren Art, Bitcoin zu halten. Ob es das ist, entscheidet die Kapitalstruktur: wer vor dir bedient wird und wie viel Bitcoin am Ende wirklich dir gehört.

Was ist Strive?

Strive, Inc. ist ein US-Unternehmen aus Dallas, Texas. Es begann 2022 als Vermögensverwalter, gegründet von Vivek Ramaswamy, und verwaltet heute rund 2,9 Mrd. $ Kundengeld. Chef und Vorsitzender ist Matt Cole.

An die Börse kam Strive über eine Fusion: Im September 2025 übernahm Strive die kleine Nasdaq-Firma Asset Entities, die sich danach in Strive umbenannte. Seitdem ist Bitcoin das Kerngeschäft. Wie diese Art Unternehmen allgemein funktioniert, erklärt der Überblick Bitcoin-Treasury-Unternehmen.

Quelle: SEC-Meldungen von Strive (10-Q zum 30.09.2026, 8-K vom 02.11. und 09.11.2026). Aktienpreise nach der Zusammenlegung.

Mit diesem Bestand liegt Strive unter den börsennotierten Firmen nach Strategy etwa gleichauf mit Metaplanet und Twenty One Capital. Bestand und mNAV zeigt das Treasury-Profil von Strive live.

Die Strategie: Bitcoin als Messlatte

Strive beschreibt sich selbst als Firma für strukturierte Finanzierung. Jede Investition muss sich an Bitcoin messen lassen: Bringt sie weniger als Bitcoin, lohnt sie sich nicht. Strive nennt das Bitcoin als „Hürdenrate“.

Das Geschäftsmodell ist eine Wette auf einen Zinsabstand:

1. Strive verkauft Vorzugsaktien mit 13 % bis 15 % Dividende im Jahr.
2. Mit dem Geld kauft Strive Bitcoin. Neue Stammaktien entstehen dabei nicht.
3. Steigt Bitcoin langfristig schneller als 13 % bis 15 % im Jahr, gehört der Überschuss den Stammaktionären.

Dazu verkauft Strive auch neue Stammaktien, aber nur, wenn die Börse sie gut bezahlt. Für alle drei Papiere gibt es laufende Verkaufsprogramme an der Börse. Ende Oktober 2026 konnte Strive darüber noch bis zu 4,4 Mrd. $ aufnehmen.

Kredite nutzt Strive bewusst nicht. Die Schulden, die mit Semler kamen, hat Strive bis Mai 2026 abgelöst, einen Teil gegen SATA getauscht. Auch die 398 Bitcoin, die bei Coinbase als Pfand für einen Kredit lagen, sind seit Januar 2026 zurück. Alle Bitcoin von Strive sind unbelastet.

Merksatz: Strategy finanziert Bitcoin mit Aktien, Anleihen und Vorzugsaktien. Strive setzt fast nur auf Vorzugsaktien. Das spart Fälligkeiten, kostet aber hohe Dividenden, die jeden Tag fällig werden.

Die Kapitalstruktur von Strive

Die Kapitalstruktur zeigt, wer in welcher Reihenfolge Geld bekommt, wenn Strive zahlt oder im Ernstfall aufgelöst wird. Bei Strive ist sie kurz:

Stand: 06.11.2026 laut Strive-Meldung vom 09.11.2026. Vorzugsaktien zum Nennwert: 14,03 Mio. SATA und 7,04 Mio. SATS zu je 100 $. Den Satz von SATA hat Strive am 12.11.2026 von 13,00 % auf 13,25 % ab 01.12.2026 erhöht.

Die Aktie, die du an der Börse kaufst, ist Klasse A. Klasse B hat dieselben Rechte am Gewinn, aber zehnfaches Stimmrecht. Deshalb liegen 44 % der Stimmen bei nur 7 % der Aktien.

Wie SATA und SATS funktionieren, wie sicher ihre Dividende ist und ab welchem Bitcoin-Kurs sie nicht mehr gedeckt sind, erklärt der Artikel Strive SATA und SATS. Die Rangfolge aller Emittenten nebeneinander zeigt die Kapitalstruktur auf der Digital-Credit-Seite.

Wie viel Bitcoin steckt in einer Strive-Aktie?

Strive hat 127,3 Mio. Aktien (Klasse A und B zusammen) und 43’153 BTC. Jede Aktie steht damit für 33’890 Sats an Bitcoin. Am 12.11.2026 kostete eine Aktie 22,25 $ (20,11 € oder 18,57 CHF). Das entspricht 31’420 Sats. Brutto bekommst du den Bitcoin also mit 7 % Rabatt, der mNAV liegt bei 0,93×.

Netto sieht es anders aus. Vor dir stehen SATA und SATS mit zusammen 2,11 Mrd. $ Nennwert. Das sind 69 % des Bitcoin-Werts. Ziehst du sie ab, bleiben je Aktie rund 10’530 Sats. Netto zahlst du rund das Dreifache dessen, was an Bitcoin für dich übrig bleibt.

Der Netto-mNAV springt bei Strive stark, weil zwischen Bitcoin-Wert und Vorzugsaktien nur ein dünnes Polster liegt. Am 11.11.2026 lag er bei rund 2,7×, einen Tag später bei 3,0×: Bitcoin fiel um gut 4 %, das Polster um 12 %. Was die drei Versionen des mNAV bedeuten und wann ein Aufpreis zu hoch ist, erklärt der Artikel mNAV erklärt.

Bitcoin je Aktie: brutto verdoppelt, netto kaum verändert

Strive misst seinen Erfolg am Bitcoin je Aktie. Brutto hat er sich 2026 fast verdoppelt. Strive selbst meldet für Januar bis September eine „BTC Yield“ von 63 % und für Oktober weitere 19 %.

Quellen: Strive 10-Q zum 30.09.2026 und 8-K vom 09.11.2026, Schlusskurse von Yahoo Finance. mNAV am 06.11.2026 mit Kursen vom 12.11.2026. Aktien nach der Zusammenlegung 20 zu 1.

Die Zahl hat einen Haken. Ein großer Teil der neuen Bitcoin wurde mit SATA und SATS bezahlt, und die stehen vor dir. Rechnest du sie ab, ist der Bitcoin je Aktie beim heutigen Kurs kaum gewachsen: von rund 10’700 Sats Ende 2025 auf 10’530 Sats. Zählst du das Bargeld mit, sind es 29 % mehr.

Das heißt nicht, dass Strive schlecht gewirtschaftet hat. Es heißt: Der Gewinn für die Aktionäre entsteht erst, wenn Bitcoin schneller steigt, als die Vorzugsaktien kosten. Bis dahin ist der Zuwachs brutto ein Versprechen auf die Zukunft.

Was passiert mit ASST, wenn Bitcoin fällt?

Die Vorzugsaktien bleiben gleich hoch, egal wo Bitcoin steht. Jede Kursbewegung trifft deshalb den kleinen Rest, der den Aktionären gehört, und zwar vielfach verstärkt.

Ohne Bargeld, Vorzugsaktien zum Nennwert, Stand 12.11.2026. Das Bargeld von rund 0,49 Mrd. € käme in jeder Zeile dazu, schrumpft aber mit jeder Dividende.

Zum Vergleich: Bei Strategy wird der Netto-Bitcoin der Aktionäre erst unter rund 21’100 € null, 67 % unter dem heutigen Kurs. Bei Strive reichen 31 %. Strives Hebel ist also deutlich stärker, obwohl es keine Schulden hat. Den Vergleich mit Strategy rechnet das Porträt Strategy-Aktie (MSTR) durch.

Nach dem Power-Law-Modell lag Bitcoin am 12.11.2026 beim 0,65-Fachen des Trends, knapp über dem Floor von 60’571 € (55’919 CHF). Auf dem Floor blieben Strives Aktionären netto noch 0,71 Mrd. €. Die kritische Grenze von 44’132 € liegt 27 % unter dem Floor. Der Floor ist ein Modellwert, keine Garantie; die Rechnung dahinter steht in der Methodik.

Ein Kursrückgang allein zwingt Strive nicht zum Verkauf. Es gibt keine Kredite mit Bitcoin als Pfand und keine Anleihe, die fällig wird. Eng wird es, wenn Bitcoin lange tief steht und das Geld für die Dividenden ausgeht.

Woher kommt das Geld für die Dividenden?

SATA und SATS kosten Strive ab Dezember 2026 rund 291 Mio. $ im Jahr, beim Kurs vom 12.11.2026 sind das gut 4’100 Bitcoin. Das eigene Geschäft deckt davon fast nichts:

Quellen: Strive 10-Q zum 30.09.2026, 8-K vom 09.11. und 12.11.2026, eigene Hochrechnung.

Das Bargeld reicht für rund 20 Monate Dividende. Danach muss Strive neue Papiere verkaufen oder Bitcoin abgeben. Neue Stammaktien verwässern die Aktionäre, solange der mNAV unter 1× liegt. Neue Vorzugsaktien vergrößern den Hebel. Wie neue SATS die Deckung senken, rechnet der Artikel Die Risiken von Bitcoin-Vorzugsaktien vor.

Langfristig geht die Rechnung nur auf, wenn Bitcoin schneller steigt als die rund 14 %, die die Vorzugsaktien im Schnitt kosten. Nach dem Power Law wächst der Trend heute um rund 29 % im Jahr, 2035 um rund 22 %. Der tatsächliche Kurs weicht aber jahrelang vom Trend ab: 2026 fiel Bitcoin bisher um 19 %, und Strive zahlte trotzdem jeden Tag Dividende.

Beispielrechnung: 10’000 € oder 10’000 CHF in ASST

Wo Bitcoin im Verhältnis zum Floor gerade steht und wie weit er darunter fallen müsste, rechnest du mit dem Floor-Rechner:

Strive und Strategy im Vergleich

Stand: 12.11.2026, Strive-Bestand vom 06.11.2026, Strategy-Bestand vom 01.11.2026. Quellen: SEC-Meldungen beider Firmen, eigene Rechnung.

Strategy ist größer, älter und hat mehr Puffer. Strive ist kleiner, schuldenfrei und deutlich stärker gehebelt. Beide Aktien notieren einfach gerechnet unter dem Wert ihrer Bitcoin, netto beide darüber. Wie die übrigen Treasury-Aktien bewertet sind, zeigt die Treasury-Übersicht.

Die Risiken der Strive-Aktie

Dazu kommen die Risiken jeder Aktie: Du hältst einen Anteil an einer Firma, nicht die Bitcoin selbst, und bist auf Management, Börse und US-Recht angewiesen. Strive prüft zudem neue Geschäfte wie Bank, Rückversicherung und verbriefte Kredite. Ob daraus Erträge oder neue Risiken werden, ist offen.

Strive-Aktie, Vorzugsaktie oder Bitcoin direkt?

Die drei Wege tragen ganz unterschiedliche Risiken:

• Bitcoin direkt: keine Gegenpartei, kein Aufpreis, kein Hebel. Wie du Bitcoin selbst verwahrst, zeigt der Guide Bitcoin sicher aufbewahren.
• SATA oder SATS: laufender Ertrag in Dollar, vor den Aktionären in der Reihe, aber nach oben begrenzt. Ihr Kurs schwankt auch, ihre Ansprüche sind aber erst gefährdet, wenn Bitcoin stark und lange fällt.
• ASST: hinten in der Reihe, ohne Dividende, mit starkem Hebel. Steigt Bitcoin schneller als 14 % im Jahr, gewinnst du überproportional. Fällt er, verlierst du überproportional.

Die Strive-Aktie passt nur, wenn du diesen Hebel bewusst willst und einen Totalverlust deines Einsatzes aushältst. Als Ersatz für Bitcoin taugt sie nicht.