Metaplanet MARS und MERCURY: Japans Bitcoin-Vorzugsaktien erklärt

Kurzantwort: MARS und MERCURY sind die zwei Vorzugsaktien des japanischen Bitcoin-Unternehmens Metaplanet. MERCURY zahlt fest 4,9 % in Yen, lässt sich in Stammaktien tauschen und liegt seit Dezember 2025 bei sechs institutionellen Anlegern, nicht an der Börse. MARS soll einen monatlich angepassten Zins zahlen, ist aber noch nicht ausgegeben. Kaufen kannst du derzeit keines von beiden.

Du liest von „Japans Strategy“ und seinen Vorzugsaktien MARS und MERCURY und suchst sie vergeblich in deinem Depot. Das liegt nicht an deinem Broker. Metaplanet MARS und MERCURY sind ein Plan, der in Japan an Börsenregeln hängen geblieben ist. Hier siehst du, was beide Papiere sein sollen, was davon schon existiert, wie gut MERCURY gedeckt ist und welcher Termin im Januar 2027 wichtig wird.

Wer ist Metaplanet?

Metaplanet ist ein börsennotiertes Unternehmen aus Tokio (Aktie: 3350.T, Tokyo Stock Exchange Standard). Früher betrieb es Hotels, seit April 2024 kauft es Bitcoin als Hauptreserve. Am 30.09.2026 hielt Metaplanet 44’000 BTC und damit nach Strategy einen der größten Bestände aller börsennotierten Unternehmen. Wie Metaplanet dorthin kam, zeigt das Porträt der Metaplanet-Aktie.

Daneben verdient Metaplanet Geld mit dem Verkauf von Bitcoin-Optionen. Vor allem dadurch setzte der Konzern 2025 rund 8,9 Mrd. ¥ um. Finanziert hat es seine Bitcoin bisher vor allem über neue Stammaktien, Anleihen und einen Kredit, für den Bitcoin als Pfand dienen. Im Oktober 2026 kamen 52 Mrd. ¥ zinslose Wandelanleihen bis 2031 dazu.

Die Stammaktie notiert seit Monaten unter dem Wert der Bitcoin: Laut dem Treasury-Profil von Metaplanet liegt der mNAV bei 0,57×. Neue Stammaktien zu verkaufen, würde die Aktionäre deshalb Bitcoin je Aktie kosten. Metaplanet kaufte im Oktober 2026 stattdessen 96 Mio. eigene Aktien zurück. Vorzugsaktien sollen das Wachstum ohne diese Verwässerung finanzieren, so wie bei Strategy. Wie Treasury-Unternehmen allgemein funktionieren, erklärt der Artikel über Bitcoin-Treasury-Unternehmen.

Metaplanet MARS und MERCURY im Überblick

Stand: 13.11.2026. Quelle: Metaplanet-Meldungen vom 20.11.2025, 30.12.2025, 08.06.2026 und 05.10.2026. Live-Daten zu allen Papieren auf der Digital-Credit-Seite.

Die Namen sind Absicht: Metaplanet will damit die Rolle jedes Papiers zeigen. MARS soll ein ruhiger, laufender Ertrag sein. MERCURY soll einen festen Zins mit der Chance auf Kursgewinne der Stammaktie verbinden.

MERCURY: fester Zins mit Tauschrecht

MERCURY ist das einzige der beiden Papiere, das es tatsächlich gibt. Metaplanet hat es am 29.12.2025 ohne Börse direkt an sechs Fonds verkauft, darunter der SMALLCAP World Fund von Capital Group und mehrere Anson-Fonds. Sie zahlten 900 ¥ je Aktie, 10 % unter dem Nennwert von 1’000 ¥.

Was MERCURY zahlt

Jede Aktie bekommt 4,9 % auf 1’000 ¥, das sind 12,25 ¥ je Quartal oder 49 ¥ im Jahr. Für alle 23,61 Mio. Aktien zusammen kostet das Metaplanet rund 1,16 Mrd. ¥ im Jahr, etwa 6,5 Mio. €. Die Dividenden bis zum Stichtag 31.12.2026 sind bereits beschlossen, die nächste Zahlung kommt am 15.01.2027.

Bezahlt wird nicht aus dem Gewinn, sondern aus der Kapitalrücklage, die Metaplanet aus früheren Aktienverkäufen aufgebaut hat. Der Grund: Nach japanischer Bilanzierung schwankt der Gewinn mit dem Bitcoin-Kurs, die Rücklage nicht. Zum Vergleich: Metaplanets Umsatz 2025 war rund achtmal so hoch wie die jährliche MERCURY-Dividende.

Das Tauschrecht

Du kannst jede MERCURY-Aktie jederzeit in Stammaktien tauschen lassen. Der Tauschpreis liegt bei 1’000 ¥: Für eine MERCURY-Aktie bekommst du eine Stammaktie. Das lohnt sich erst, wenn die Stammaktie über 1’000 ¥ steht.

Am 12.11.2026 schloss sie bei 229 ¥. Sie müsste sich also mehr als vervierfachen, bevor der Tausch etwas bringt. Das Tauschrecht ist heute eine weit entfernte Option, kein Teil des Ertrags. Dasselbe gilt für STRK von Strategy, dessen Tauschpreis ebenfalls weit über dem Aktienkurs liegt; STRK zahlt dafür 8 % statt 4,9 %.

MARS: das variable Papier, das es noch nicht gibt

MARS ist als Gegenstück zu STRC (Stretch) gedacht. Der Satz soll jeden Monat neu festgelegt werden: höher, wenn MARS unter dem Nennwert handelt, niedriger, wenn es darüber steht. So soll der Kurs nah am Nennwert bleiben und die Dividende ruhig fließen. In Stammaktien tauschen lässt sich MARS nicht.

Die Aktionäre haben die Gattung im Dezember 2025 genehmigt. Ausgegeben wurde bis heute keine Aktie. Nennwert, Satz und die genauen Regeln für Anpassungen hat Metaplanet nicht veröffentlicht.

Warum es hakt

Im Mai 2026 hat CEO Simon Gerovich die Börsenpläne für MARS und MERCURY verschoben. Seine Begründung: Japanische Unternehmen zahlen Dividenden meist ein- oder zweimal im Jahr, eine monatliche Auszahlung passt nicht zu den eingespielten Abläufen. Außerdem verlangt die Tokioter Börse, dass Vorzugsdividenden aus dauerhaftem Geschäft bezahlt werden. Metaplanets Optionsgeschäft gibt es erst seit Ende 2024.

Seitdem sucht Metaplanet andere Wege:

1. Eigenes Wertpapierhaus. Im Juni 2026 kündigte Metaplanet den Kauf des Tokioter Anleihen-Vermittlers Siiibo Securities für 2,1 Mrd. ¥ an, um Anleihen und Vorzugsaktien selbst an Anleger zu bringen.
2. Umweg über die USA. Im August 2026 kündigte Metaplanet an, die Nasdaq-Firma Super League mit 2’100 Bitcoin zu übernehmen und in „Superplanet“ umzubenennen. Deren Aktionäre stimmten im Oktober 2026 zu, der Abschluss ist für das vierte Quartal 2026 geplant. Über Superplanet sollen Vorzugsaktien in Dollar ausgegeben werden.
3. Kreditwürdigkeit belegen. Im dritten Quartal 2026 verkaufte Metaplanet 10’000 BTC und kaufte danach 11’000 zurück, um zu zeigen, dass es Bitcoin im Ernstfall zu Geld machen kann. Das Ziel ist ein Kreditrating, das neue Vorzugsaktien und Anleihen erleichtert.

Merksatz: MERCURY ist ein fertiges Papier ohne Börse. MARS ist eine Idee ohne Papier. Beides kannst du heute nicht kaufen.

Wie sicher ist MERCURY? Deckung und Rangfolge

Wie alle Bitcoin-Vorzugsaktien ist MERCURY nicht mit bestimmten Bitcoin besichert. Die Sicherheit kommt aus Metaplanets Bestand und aus der Rangfolge: Erst werden die Gläubiger bedient, dann MARS, dann MERCURY, zuletzt die Stammaktionäre. Weil MARS noch nicht existiert, steht heute nichts zwischen den Schulden und MERCURY.

Stand: 13.11.2026. 44’000 BTC zu 64’078 € (11,34 Mio. ¥) je Bitcoin. Ansprüche nach Metaplanets Meldung vom 05.10.2026, fortgeschrieben um den Aktienrückkauf im Oktober 2026; eine Gesamtzahl der Schulden veröffentlicht Metaplanet nicht.

Fällt Bitcoin um 70 %, decken Metaplanets Bitcoin MERCURY gerade noch genau. Das ist eine dickere Schicht als bei den meisten gehandelten Papieren: STRK von Strategy liegt bei 3,3×, SATA von Strive bei 2,2×. Wie die Papiere nebeneinander stehen, zeigt Strive SATA und SATS erklärt für Strive und die Übersicht im Leitfaden Digital Credit erklärt für alle.

Und im Vergleich zum Power Law?

Der Power-Law-Floor lag am 13.11.2026 bei rund 60’570 € (55’920 CHF), nur 6 % unter dem Kurs. Selbst auf dem Floor wären Metaplanets Bitcoin MERCURY noch rund 3,2-fach gedeckt. Nicht mehr voll gedeckt wäre MERCURY erst, wenn Bitcoin gut zwei Drittel unter den Floor fällt. Wie der Floor berechnet wird, steht in der Methodik; er ist ein Modell, keine Garantie.

Der Stichtag im Januar 2027

Der wichtigste Punkt in den MERCURY-Bedingungen ist eine Frist. Ist MERCURY bis zum 20. Geschäftstag nach dem 29.12.2026 nicht in Tokio notiert, also etwa Ende Januar 2027, dürfen die Halter verlangen, dass Metaplanet ihre Aktien zurückkauft. Der Preis: 1’000 ¥ je Aktie plus offene Dividenden.

Für die Fonds wäre das ein gutes Geschäft. Sie haben 900 ¥ gezahlt und bekämen 1’000 ¥ zurück, 11 % mehr, plus die Dividenden. Metaplanet schreibt selbst, dass dann eine große Zahlung fällig werden kann, die es nicht steuern kann.

Ob MERCURY bis dahin notiert wird, hat Metaplanet nicht gesagt. Nach den Aussagen vom Mai 2026 und dem Umweg über die USA wirkt eine Notierung in Tokio bis Januar unwahrscheinlich. Sicher ist das nicht.

Was wäre, wenn MERCURY an die Börse käme?

Angenommen, MERCURY würde in Tokio zum Ausgabepreis von 900 ¥ gehandelt. Dann sähe ein Kauf so aus:

Ob eine Yen-Dividende von gut 5 % zu dir passt, hängt davon ab, wie du das Yen-Risiko und die Wandeloption einschätzt. Wie viel Cashflow eine gehandelte Vorzugsaktie aus deinem Betrag macht, rechnest du hier durch:

Die Risiken von MARS und MERCURY

1. Kein Markt

Ohne Börse gibt es keinen Kurs und keinen Verkauf. Die Halter von MERCURY können nur tauschen, auf die Notierung warten oder ab Ende Januar 2027 die Rückzahlung verlangen.

2. Yen-Risiko

Beide Papiere lauten auf Yen. Für Anleger in Euro oder Franken schwankt jede Dividende mit dem Wechselkurs.

3. Rang hinter MARS

Gibt Metaplanet später MARS aus, rutscht MERCURY einen Platz nach hinten. Jeder Yen MARS senkt die Deckung von MERCURY.

4. Kredite mit Bitcoin als Pfand

Metaplanet hat einen Kreditrahmen über bis zu 500 Mio. $, für den Bitcoin als Pfand dienen. Fällt der Kurs stark, können die Kreditgeber mehr Pfand verlangen oder es verkaufen. Diese Bitcoin stehen den Vorzugsaktionären dann nicht mehr zur Verfügung.

5. Offene Pläne

Die Bedingungen von MARS sind unbekannt, die Superplanet-Übernahme ist nicht abgeschlossen. Was am Ende in einem Depot in Deutschland, Österreich oder der Schweiz kaufbar wird, steht noch nicht fest. Wie Dividenden aus Vorzugsaktien in deinem Land besteuert werden, hängt von Wohnsitz und Depot ab; im Zweifel frag eine Steuerberatung.

Für wen sind MARS und MERCURY interessant?

Heute für alle, die Metaplanet als Aktionär oder Beobachter verstehen wollen. Die Vorzugsaktien zeigen, wie Metaplanet künftig wachsen will, und die Frist im Januar 2027 kann die Bilanz bewegen.

Als Anlage kommen sie erst in Frage, wenn sie an einer Börse gehandelt werden. Bis dahin findest du variable Papiere bei Strategy (STRC) und Strive (SATA) und wandelbare bei Strategy (STRK). Begriffe wie Nennwert, kumulativ oder Rang erklärt das Digital-Credit-Glossar.