STRC (Stretch) erklärt: Rendite, Mechanik, Risiken

Kurzantwort: STRC (Stretch) ist eine Vorzugsaktie von Strategy, dem größten Bitcoin-Halter unter den Unternehmen. Sie hat einen Nennwert von 100 US-Dollar und zahlt eine variable Dividende, die Strategy jeden Monat neu festlegt: aktuell 12 % im Jahr, täglich ausgezahlt. Ziel ist ein Kurs nahe 100 $. Gedeckt ist sie durch Strategys Bitcoin, nicht durch Bitcoin in deinem Depot.

Du hältst Bitcoin, aber deine laufenden Kosten zahlst du in Euro oder Franken. Verkaufen willst du nicht. Genau für diese Lücke verkauft Strategy STRC: ein Papier, das sich wie ein Geldmarktfonds mit hohem Zins anfühlen soll und dessen Sicherheit an Bitcoin hängt. Hier siehst du, wie STRC Stretch funktioniert, woher die Rendite kommt und wann sie wackelt.

Das Wichtigste in Kürze

• STRC ist keine Anleihe und kein Bitcoin. Es ist eine unbefristete Vorzugsaktie von Strategy (MSTR) mit 100 $ Nennwert.
• Die Dividende ist variabel. Strategy setzt den Satz monatlich fest, seit dem Start im Juli 2025 stieg er von 9 % auf 12 % (Stand: 12.11.2026).
• Der Satz steuert den Kurs. Liegt STRC unter 100 $, kann Strategy den Satz erhöhen; liegt er darüber, verkauft Strategy neue Aktien.
• Die Deckung ist hoch, aber nicht unbegrenzt. Strategys Bitcoin decken alles bis einschließlich STRC 3,77-fach. Erst unter rund 17’200 € je Bitcoin wäre STRC nicht mehr voll gedeckt.
• Die echten Risiken sind Kurs, Satzsenkung und Währung, nicht ein sofortiger Ausfall: Im Juni 2026 fiel STRC bis auf 74,57 $.

Was ist STRC (Stretch)?

STRC heißt offiziell „Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock“. Strategy hat sie am 29. Juli 2025 an der Nasdaq ausgegeben. Der Emissionspreis lag bei 90 $, der Nennwert bei 100 $.

Eine Vorzugsaktie steht zwischen Schulden und Stammaktie. Sie gibt dir kein Stimmrecht und keinen Anteil am Gewinn über die Dividende hinaus. Dafür wird sie vor den Stammaktionären bedient: Solange bei STRC Dividenden offen sind, darf Strategy den MSTR-Aktionären nichts ausschütten.

„Perpetual“ heißt: STRC hat kein Laufzeitende. Du bekommst deine 100 $ nicht an einem festen Tag zurück. Du kommst nur über den Verkauf an der Börse wieder heraus, oder wenn Strategy die Aktie zurückkauft.

Strategy nutzt das Geld aus STRC, um Bitcoin zu kaufen. Wie viele Bitcoin das über alle Vorzugsaktien zusammen sind, siehst du auf der Digital-Credit-Übersicht, aus den wöchentlichen SEC-Meldungen.

Stand: 06.11.2026, laut Strategy und SEC-Meldungen. Live-Werte auf der Digital-Credit-Seite.

So funktioniert die STRC-Mechanik

Die Idee hinter STRC ist einfach: Der Kurs soll nahe 100 $ bleiben, und die Dividende ist der Hebel dafür.

1. Strategy legt jeden Monat den Dividendensatz fest. Er gilt für den ganzen Folgemonat.
2. Liegt STRC deutlich unter 100 $, ist die Nachfrage zu schwach. Strategy kann den Satz erhöhen, damit Käufer zurückkommen.
3. Liegt STRC über 100 $, verkauft Strategy neue STRC-Aktien über ein Verkaufsprogramm an der Börse (ATM). Das zusätzliche Angebot drückt den Kurs wieder Richtung 100 $, und Strategy kauft mit dem Geld Bitcoin.
4. Senken darf Strategy den Satz nur langsam. Laut Prospekt um höchstens 0,25 Prozentpunkte pro Monat, zuzüglich eines Rückgangs des US-Referenzzinses SOFR, und nie unter diesen Referenzzins.

So ist STRC gebaut wie ein kurzfristiger Zinsbaustein: Der Kurs schwankt wenig, solange der Markt Strategy vertraut, und der Satz passt sich an.

Wie hat sich der Satz entwickelt?

Der Satz ist seit dem Start nur gestiegen. Das zeigt, dass Strategy den Markt mit mehr Zins bei 100 $ halten musste.

Quelle: Dividendenhistorie im Datenfeed von strategy.com/credit, Stand: 12.11.2026.

Die STRC-Rendite: Was bleibt bei dir?

Der Dividendensatz bezieht sich immer auf den Nennwert von 100 $. Was du tatsächlich verdienst, hängt von deinem Kaufkurs ab. Das ist die effektive Rendite.

Kaufst du zu 99,98 $ (Schlusskurs am 12.11.2026), entspricht die effektive Rendite fast genau dem Satz: 12,0 %. Hättest du am Tiefpunkt am 26.06.2026 zu 74,57 $ gekauft, hättest du auf denselben Satz 11,5 % mehr als 15 % effektive Rendite bekommen.

Beispielrechnung in EUR und CHF

Beispiel: 10’000 € oder 10’000 CHF in STRC

Wechselkurse vom 12.11.2026: 1 $ = 0,904 € = 0,835 CHF.

• 10’000 € sind rund 11’060 $. Bei 99,98 $ bekommst du etwa 110 STRC.
• 110 Aktien × 12 $ Dividende im Jahr = rund 1’330 $, also etwa 1’200 € im Jahr oder 100 € im Monat, vor Steuern.
• 10’000 CHF sind rund 11’980 $, also etwa 120 STRC. Das ergibt rund 1’440 $, etwa 1’200 CHF im Jahr.

Das gilt nur, solange Satz und Wechselkurs gleich bleiben. Fällt der Dollar um 10 %, sinkt deine Dividende in Euro und Franken ebenfalls um 10 %.

Wie STRC sich mit anderen Papieren zu einem monatlichen Cashflow mischen lässt, zeigen drei Beispielportfolios mit Digital Credit. Wie viel monatlicher Cashflow aus deinem Betrag entsteht und wie er sich mit Satz und Kurs verändert, rechnest du im Rechner durch:

Wie sicher ist STRC? Deckung und Rangfolge

STRC ist durch keinen bestimmten Bitcoin besichert. Es gibt kein Pfand. Die Sicherheit kommt daher, dass Strategy sehr viele Bitcoin besitzt und STRC in der Rangfolge weit oben steht.

Geht es Strategy schlecht, werden die Ansprüche in dieser Reihenfolge bedient:

Stand: 06.11.2026, laut Strategy-Dashboard und SEC-Meldungen.

Strategy hielt am 01.11.2026 849’327 BTC. Zum Kurs vom 12.11.2026 (64’981 € oder 59’990 CHF je Bitcoin) sind das rund 55,2 Mrd. €. Alles, was vor und bis einschließlich STRC bezahlt werden muss, liegt bei rund 16,2 Mrd. $ (14,6 Mrd. €). Die BTC-Deckung von STRC beträgt damit 3,77×.

Was heißt das in Bitcoin-Preisen?

Die Deckung von STRC fiele erst unter 1×, wenn Bitcoin unter rund 17’230 € (15’900 CHF) fällt. Das ist ein Rückgang um etwa 73 % vom Kurs am 12.11.2026.

Zum Vergleich mit dem Power-Law-Modell: Der Floor liegt am 12.11.2026 bei rund 60’640 € (55’980 CHF). Selbst wenn Bitcoin genau auf dem Floor steht, wären Strategys Bitcoin noch rund 3,5-mal so viel wert wie alle Ansprüche bis STRC. Der Floor ist ein Modellwert, keine Garantie; wie er berechnet wird, steht in der Methodik.

Wie die Deckung aller Vorzugsaktien nebeneinander aussieht, zeigt die Kapitalstruktur je Emittent. Die Grafik „Rendite gegen Deckung“ darunter stellt STRC neben STRF, STRK, STRD, STRE und die Papiere anderer Emittenten. Das variable Gegenstück von Strive, SATA, und sein festverzinster Partner SATS sind in Strive SATA und SATS erklärt beschrieben.

STRC Stretch: Die Risiken

Eine hohe Deckung heißt nicht, dass du kein Geld verlieren kannst. Diese Risiken solltest du kennen:

1. Kursrisiko

STRC soll um 100 $ handeln, muss es aber nicht. Im Frühsommer 2026 fiel der Kurs von 98,99 $ (Ende Mai) auf 74,57 $ am 26.06.2026, ein Minus von rund 25 %. Bis Ende September erholte er sich auf 99,35 $. Wer in dieser Phase verkaufen musste, hat Verlust gemacht. Den Verlauf seit Ausgabe siehst du unter Verlauf. Warum STRC dabei stärker fiel als Bitcoin selbst, erklärt der Artikel über die Risiken von Bitcoin-Vorzugsaktien.

2. Satzrisiko

Strategy darf den Satz senken, wenn auch nur langsam. Fallen die US-Zinsen, kann der Satz schneller sinken, aber nie unter den Referenzzins SOFR. 12 % sind kein Versprechen für die nächsten Jahre.

3. Ausfall- und Aussetzungsrisiko

Strategy kann Dividenden aussetzen. Weil STRC kumulativ ist, werden ausgefallene Dividenden nachgeholt, bevor Stammaktionäre etwas bekommen. Aber nachgeholt heißt nicht sofort. Strategys Softwaregeschäft deckt die Dividenden aller Vorzugsaktien nicht; Strategy finanziert sie überwiegend am Kapitalmarkt, etwa durch den Verkauf neuer Aktien. Funktioniert der Kapitalmarkt für Strategy nicht mehr, steigt dieses Risiko.

4. Rückkauf- und Laufzeitrisiko

STRC läuft unbefristet. Strategy kann STRC zu 101 $ zurückkaufen, etwa wenn die Finanzierung anderswo günstiger wird. Dann endet dein Zins, und du musst neu anlegen.

5. Währungsrisiko

STRC zahlt in US-Dollar. Für dich in Deutschland, Österreich oder der Schweiz schwanken Dividende und Kurs mit dem Dollar. Ein schwächerer Dollar senkt deinen Ertrag in Euro oder Franken.

6. Steuern

In den USA behandelt Strategy die Ausschüttungen als Kapitalrückzahlung (Return of Capital). Diese Einordnung gilt nicht automatisch in Deutschland, Österreich oder der Schweiz. Wie die Dividende bei dir besteuert wird, erklärt Dividenden aus Digital Credit versteuern für Deutschland, Österreich und die Schweiz.

Merksatz: STRC tauscht Bitcoins Kurschancen gegen einen planbaren Zins. Die Sicherheit dieses Zinses hängt am Bitcoin-Kurs und an Strategys Zugang zum Kapitalmarkt.

Für wen passt STRC und für wen nicht?

STRC kann für dich interessant sein, wenn du Bitcoin langfristig hältst und einen laufenden Ertrag in Dollar möchtest, ohne Bitcoin zu verkaufen. Typische Fragen dazu beantwortet die Akademie unter Planen und leben.

STRC passt nicht, wenn du dein Geld zu einem festen Termin sicher zurück brauchst, Kursschwankungen von 25 % nicht aushältst oder keinen Dollar-Anteil willst. STRC ist kein Ersatz für Bitcoin in deiner eigenen Verwahrung: Du hältst einen Anspruch gegen ein Unternehmen, nicht die Coins selbst.

Mehr zu Strategy selbst, seinem Bitcoin-Bestand und dem mNAV findest du auf der Strategy-Seite. Wie Bitcoin-Vorzugsaktien insgesamt funktionieren und wie STRC neben den anderen Papieren steht, erklärt Digital Credit erklärt, Begriffe wie Nennwert oder kumulativ erklärt das Digital-Credit-Glossar.