Warum der Floor nie Null erreicht

Der Power-Law-Floor ist eine Formel der Zeit: ein fester positiver Faktor mal die Zahl der Tage seit dem Genesis-Block, hoch 5,688. Die Tage werden jeden Tag mehr, also steigt die Linie jeden Tag und kann nie auf null fallen. Das gilt für die Linie, nicht für den Preis. Bitcoin lag schon unter dem Floor, bisher höchstens rund die Hälfte, und Bitcoin selbst könnte im Prinzip scheitern.

Eine Linie, die nur nach oben kann

Der Floor ist kein gemessener Preis. Er ist eine Rechnung: Nimm die Tage seit dem 3. Januar 2009, rechne sie hoch 5,688, multipliziere mit einer sehr kleinen, aber positiven Zahl, und davon 42 %. Mehr steckt nicht drin. Kein Kurs, kein Volumen, keine Nachricht.

Daraus folgt alles Weitere. Eine positive Zahl hoch einer positiven Zahl bleibt positiv. Und weil die Zahl der Tage jeden Tag um eins wächst, wächst auch das Ergebnis. Der Floor kann also weder fallen noch null werden, egal was am Markt passiert. Wie der Floor hergeleitet ist und wo er heute steht, erklärt der Artikel Der Power-Law-Floor: Wie tief kann Bitcoin fallen?. Hier geht es um die Frage, was diese Eigenschaft bedeutet.

Wie schnell der Floor steigt

Der Floor steigt immer, aber nicht immer gleich schnell. In absoluten Dollar wird jeder Schritt größer, in Prozent wird er kleiner. Das ist typisch für ein Potenzgesetz: Ein Jahr ist am Anfang ein großer Teil der bisherigen Zeit, später ein kleiner.

Berechnet mit der Formel der Seite. Die Werte ab 2027 sind keine Prognose, sondern zeigen nur, wo die Linie liegt, falls das Muster weiter gilt.

Das Wachstum fällt, aber es erreicht nie null. Selbst in 100 Jahren stiege der Floor noch, nur sehr langsam. Ein Floor, der einmal stehen bleibt oder sinkt, kommt in diesem Modell nicht vor.

Was das bedeutet und was nicht

Die Eigenschaft „steigt immer, nie null“ klingt beruhigend. Sie ist aber eine Eigenschaft der Formel, nicht des Bitcoin-Preises. Drei Missverständnisse liegen nahe.

Missverständnis 1: „Der Preis kann nicht unter den Floor fallen“

Doch, und er hat es getan. Der Floor ist die Linie, an der die großen Abstürze seit 2011 bisher endeten. Er ist keine Wand. Von Juli 2010 bis November 2026 schloss Bitcoin an 218 von 5’957 Tagen darunter, die meisten davon 2010, 2012 und 2015.

Missverständnis 2: „Weil der Floor steigt, steigt mein Bitcoin“

Nein. Der Floor steigt auch dann, wenn der Kurs fällt oder stillsteht. Genau dadurch kommt der Preis unter den Floor, ohne dass etwas Dramatisches passiert: Er muss nur lange genug auf der Stelle treten. Bitcoin schloss am 7. November 2026 bei 75’868 US-Dollar, 14 % über dem Floor. Bleibt der Kurs dort stehen, überholt ihn der Floor nach der Formel Anfang April 2027.

Missverständnis 3: „Ein Modell, das nie null wird, beweist, dass Bitcoin überlebt“

Das Modell setzt voraus, dass Bitcoin weiter existiert und weiter genutzt wird. Es beschreibt, wie der Preis bisher mit der Zeit gewachsen ist. Ob das weitergeht, kann es nicht beweisen, denn eine Formel aus der Vergangenheit kennt keine künftigen Ereignisse. Welche Schwächen das Modell sonst hat, steht in Kritik am Bitcoin Power Law.

Auf einem logarithmischen Chart, wie ihn das Power Law benutzt, gibt es die Null übrigens gar nicht. Jede Halbierung ist dort ein gleich großer Schritt nach unten, und bis null wären es unendlich viele. Ein Preis von null wäre also nicht „sehr weit unter dem Floor“, sondern das Ende des Modells: Es hätte dann nichts mehr zu beschreiben.

Wie tief der Kurs unter dem Floor lag

Wie weit hat sich der Preis bisher von der steigenden Linie entfernt? Die Tabelle zeigt für jeden Zyklus, von einem Allzeithoch bis zum nächsten, den tiefsten Tagesschlusskurs gemessen am Floor des jeweiligen Tages.

Tagesschlusskurse: Coin Metrics bis 10.01.2018, danach OKX, Stand 07.11.2026. Zyklusgrenzen sind die Allzeithochs vom 08.06.2011, 04.12.2013, 16.12.2017, 08.11.2021 und 06.10.2025.

Drei Dinge fallen auf:

• Der Abstand wird kleiner. Im ersten Jahr mit Kursen fiel Bitcoin auf die Hälfte des Floors. 2015 waren es noch 12 % darunter, seitdem höchstens 1,5 %. Bei 2010 musst du bedenken: Es gab kaum einen Markt, wenige Händler, Preise unter 10 Cent.
• Der tiefste Stand am Floor ist nicht immer der tiefste Preis. 2012 und 2015 lag das Preistief früher. Der Abstand zum Floor war erst später am größten, als der Kurs seitwärts lief und der Floor ihn einholte.
• Ein Zyklus blieb ganz darüber. Selbst der Corona-Crash am 12. März 2020, mit einem Tagesschluss von 4’797 US-Dollar, endete 2 % über dem Floor.

Fünf Zyklen sind wenig. Die Zahlen beschreiben, was war, nicht, was kommen muss. Wie die einzelnen Bärenmärkte verliefen, zeigt der Vergleich aller Bitcoin-Bärenmärkte.

Mit deinem eigenen Kaufpreis und Bestand rechnest du hier nach, wo der Floor heute und in den nächsten Jahren liegt:

Was passieren müsste, damit Bitcoin auf null fällt

Ein Bitcoin ist so viel wert, wie andere Menschen dafür geben. Auf null fällt er erst, wenn niemand mehr einen Bitcoin haben will, und zwar dauerhaft. Ein tiefer Bärenmarkt reicht dafür nicht, denn dort wollen viele Menschen Bitcoin nur gerade nicht zu diesem Preis. Nüchtern betrachtet gibt es drei Wege, auf denen es dazu kommen könnte.

1. Das Netzwerk versagt

Bitcoin ist Software. Ein schwerer Fehler, der das Vertrauen in die feste Menge von 21 Millionen oder in die Eigentumsrechte zerstört und nicht repariert wird, wäre das Ende.

Es gab solche Fehler. Am 15. August 2010 erzeugte ein Überlauf-Fehler in einer Transaktion rund 184 Milliarden Bitcoin. Die Entwickler veröffentlichten innerhalb weniger Stunden eine korrigierte Version, und die Kette mit der fehlerhaften Transaktion wurde verworfen. Im September 2018 fand man in Bitcoin Core einen Fehler (CVE-2018-17144), mit dem man zusätzliche Bitcoin hätte erzeugen können. Er wurde behoben, bevor ihn jemand ausnutzte.

Beide Fälle zeigen beides: Fehler kommen vor, und das Netzwerk hat sie bisher repariert. Je größer und älter das Netzwerk, desto mehr Menschen prüfen den Code. Ein Restrisiko bleibt.

2. Bitcoin wird verboten

Ein Staat kann den Handel, Börsen, Banken oder das Mining in seinem Land verbieten. Das senkt die Nachfrage dort und kann den Preis drücken. Abschalten kann ein einzelner Staat das Netzwerk aber nicht, solange irgendwo auf der Welt Knoten laufen und Miner Blöcke finden. Als China 2021 das Mining verbot, fiel die Rechenleistung des Netzwerks deutlich und erholte sich innerhalb von Monaten, weil die Miner in andere Länder zogen.

Gefährlich würde es erst, wenn die großen Wirtschaftsräume gemeinsam und dauerhaft durchgreifen. Wie die Rechtslage in Deutschland, Österreich, der Schweiz und weltweit aussieht, erklärt Kann Bitcoin verboten werden?.

3. Ein Angriff bricht die Sicherheit

Zwei Angriffe werden oft genannt:

• Ein 51-%-Angriff. Wer mehr als die Hälfte der Rechenleistung kontrolliert, kann eigene Zahlungen rückgängig machen und Transaktionen blockieren. Fremde Bitcoin ohne deren Schlüssel ausgeben kann er nicht. Der Angriff kostet Hardware und Strom in enormem Umfang, und er würde den Wert dessen beschädigen, was der Angreifer damit erbeuten will.
• Ein Quantencomputer. Ein ausreichend großer Quantencomputer könnte die heutigen Signaturen brechen und aus öffentlichen Schlüsseln die privaten berechnen. Stand November 2026 gibt es einen solchen Rechner nicht, und Bitcoin kann auf andere Signaturverfahren umgestellt werden. Wie groß die Gefahr ist, beschreibt Quantencomputer und Bitcoin.

Dazu kommt ein leiser Weg ohne Knall: Die Menschen verlieren das Interesse, weil etwas anderes Bitcoins Aufgabe besser erfüllt. Auch das wäre ein Weg zu null, nur langsamer.

Was daraus für dich folgt

Keiner dieser Wege ist wahrscheinlich, keiner ist unmöglich. Der Floor kann sie nicht abbilden, weil er nur die Zeit kennt. Deshalb gehören zwei Regeln zusammen: Nutze den Floor, um normale Bärenmärkte einzuordnen. Und halte nur so viel Bitcoin, dass dich auch der Totalverlust nicht ruiniert, so unwahrscheinlich er ist.

Floor und Totalverlust in einer Tabelle

Wer beides auseinanderhält, liest den Floor richtig: als Maßstab für die Geschichte, nicht als Versicherung für die Zukunft. Wie der Floor zusammen mit Trend und Top-Band ins ganze Modell passt, erklärt Bitcoin Power Law erklärt.