Bitcoin Power Law erklärt: Das Modell hinter dem langfristigen Trend

Das Bitcoin Power Law ist ein Modell, das Bitcoins Preis aus einer einzigen Größe erklärt: der Zeit seit dem Start des Netzwerks am 3. Januar 2009. Daraus ergibt sich eine Linie, die Power-Law-Gerade. Bei 42 % dieser Geraden liegt der Floor, an dem bisher fast jeder Absturz endete. Darüber liegt der langfristige Trend, der „faire Wert“. Das Modell zeigt, ob Bitcoin heute günstig oder teuer ist, keinen Kurs von morgen.

Warum du ein Modell für Bitcoin brauchst

Bitcoin fällt manchmal um 70 % und mehr, dann steigt er wieder auf neue Hochs. Wer nur auf den Tageskurs schaut, kauft oft in der Euphorie und verkauft in der Panik. Genau das kostet Langfrist-Halter das meiste Geld.

Ein Modell gibt dir einen Maßstab. Es sagt nicht, was morgen passiert. Es sagt, ob der heutige Preis gemessen an Bitcoins gesamter Geschichte hoch oder niedrig ist. Mit diesem Maßstab kannst du ruhiger entscheiden: weiter sparen, mehr kaufen oder einfach halten.

Was ist das Bitcoin Power Law?

„Power Law“ heißt auf Deutsch Potenzgesetz. Gemeint ist: Der Preis wächst mit einer festen Potenz der Zeit. Verdoppelt sich Bitcoins Alter, steigt die Linie des Modells, die Power-Law-Gerade, ungefähr auf das 50-Fache.

Das klingt abstrakt, hat aber eine einfache Folge: Je älter Bitcoin wird, desto langsamer wächst diese Linie in Prozent. 2011 verzehnfachte sie sich noch innerhalb eines Jahres. Heute steigt sie noch um gut ein Drittel pro Jahr, und dieser Wert sinkt weiter.

Das unterscheidet das Power Law von Modellen mit exponentiellem Wachstum, die eine gleichbleibende Rendite unterstellen. Das Power Law erwartet Wachstum, das sich Jahr für Jahr abschwächt.

Auf dieser Geraden bauen die Linien auf, die du auf bitcoin-powerlaw.com siehst: der Floor als fester Anteil der Geraden und darüber der Trend, der faire Wert.

So sieht das Power Law im Log-Chart aus

Auf einem normalen Chart wirkt Bitcoins Geschichte wie eine flache Linie, die erst ab 2017 abhebt. Der Grund: Bitcoin kostete 2010 Cent-Beträge und heute Zehntausende Dollar. Auf einer linearen Skala verschwindet alles Frühere.

Ein logarithmischer Chart zeigt stattdessen jede Verzehnfachung gleich hoch: von 1 auf 10 Dollar genauso wie von 10’000 auf 100’000. So werden alle Jahre vergleichbar. Wie du Abstände, Linien und Achsen darauf genau liest, zeigt Den Bitcoin Log-Chart richtig lesen. Im Chart unten siehst du den Preis seit 2010 mit den drei Linien des Modells. Fahr mit der Maus oder dem Finger darüber, um die Werte eines Tages zu sehen.

Der Preis schwankt in Wellen um den Trend. In Bullenmärkten steigt er weit darüber, in Bärenmärkten fällt er darunter. Die Kreise markieren die Tiefs der Bärenmärkte: Sie liegen alle in der Nähe der gestrichelten Floor-Linie. Wie tief, wie lange und wie schnell erholt jeder einzelne war, zeigt Alle Bitcoin-Bärenmärkte im Vergleich.

Trend, Floor und Top-Band: die drei Linien

Das Modell besteht aus drei Linien. Jede beantwortet eine andere Frage.

Umrechnung zu den EZB-Referenzkursen vom 12.11.2026 (1 € = 1,1081 US-Dollar = 0,9232 Franken). Aktuelle Werte in deiner Währung zeigt die Power-Law-Seite.

Der Trend ist die Mitte: wo der Preis nach seiner Geschichte heute „hingehört“. Seit 2010 lag der Preis an rund 53 % der Tage darunter. Darüber lag er seltener, dann aber oft weit. Bis Januar 2022 ist der Trend die Power-Law-Gerade selbst, das 2,38-Fache des Floors. Seitdem ist er die Mitte zwischen Floor und Top-Band im Log-Chart, heute das 1,62-Fache des Floors. Der Grund: Die Hochs sind von Zyklus zu Zyklus gesunken, die Tiefs nicht. Die Mitte der Preise rückt deshalb näher an den Floor.

Der Floor liegt bei 42 % der Power-Law-Geraden. Wie tief Bitcoin bisher unter ihn fiel und was danach kam, zeigt der Artikel Der Power-Law-Floor. Gemessen an der Geraden lagen die tiefsten Schlusskurse der Bärenmärkte bei 0,43 × (2011), 0,53 × (2015), 0,56 × (2018) und 0,41 × (2022). Nur an 3,7 % aller Tage schloss Bitcoin unter dem Floor, die meisten davon 2010, 2012 und 2015.

Das Top-Band folgt den Zyklus-Hochs. Jedes Hoch lag näher am Floor als das vorige: 37 × Floor (2011), 26 × (2013), 15 × (2017), 6,6 × (2021) und 2,7 × (Oktober 2025). Das Top-Band zeichnet das nach: Heute liegt es beim 2,63-Fachen des Floors, im November 2029 noch beim 1,97-Fachen. Es sinkt zum Floor hin, immer langsamer, und erreicht ihn nie. Der Trend bleibt zwischen beiden. Die Spitzen der Zyklen werden flacher. Was das für Teilverkäufe heißt, zeigt Das Bitcoin-Top-Band. Ob der Vierjahrestakt dahinter Zufall ist, prüft Der Bitcoin-Vierjahreszyklus: Mythos oder Muster?

Die fünf Zonen des Bitcoin Power Law

Zwischen den drei Linien liegen fünf Zonen. Die Tabelle zeigt, wie oft Bitcoin seit Juli 2010 in welcher Zone schloss.

Basis: 5’957 Tagesschlusskurse vom 18.07.2010 bis 07.11.2026 (Coin Metrics bis 10.01.2018, danach OKX).

Die Grenzen liegen dort, wo sich die Vergangenheit ändert. Ein Jahr nach einem Tag in der Floor-Zone oder der Akkumulation stand der Preis bisher an 100 % der Tage höher, nach einem Tag in Fair an 78 %, nach einem Tag in Heiß nur an 6 %. Diese Tage stammen aus fünf Zyklen: Das ist eine Bilanz, keine Zusage.

Die Zonen haben kein festes Vielfaches des Trends. Sie richten sich nach den drei Linien, und die rücken zusammen. Am 11.11.2026 endete die Akkumulation bei rund 85’300 US-Dollar, „Heiß“ begann bei rund 138’400 US-Dollar und „Euphorie“ bei rund 176’200 US-Dollar. Anfang 2030 beginnt „Heiß“ 18 % über dem Trend und „Euphorie“ 39 % über ihm: Das Modell erwartet ein Zyklus-Hoch dann viel näher am Trend als in früheren Zyklen.

Die Zonen ersetzen kein Urteil. Sie helfen dir aber, Stimmung von Bewertung zu trennen. Wo die Grenzen heute in Euro und Franken liegen und was nach jeder Zone kam, zeigt Die Bitcoin-Bewertungszonen von Floor bis Euphorie. Wenn alle von neuen Rekorden reden, zeigt dir die Zone, wie weit der Preis schon über seinem Trend liegt.

Wo steht Bitcoin heute im Power Law?

Am 11.11.2026 schloss Bitcoin bei 74’019 US-Dollar (OKX), das sind rund 66’800 Euro oder 61’700 Franken. Das ist das 0,68-Fache des Trends: Zone Akkumulation, rund 10 % über dem Floor.

Der Floor steigt mit jedem Tag. Bleibt der Preis, wo er ist, erreicht der Floor ihn nach dem Modell etwa im März 2027. Im Juni 2026 schloss Bitcoin bereits einmal knapp darunter: am 30.06.2026 bei 58’628 US-Dollar, dem 0,41-Fachen der Power-Law-Geraden.

Die Zahlen von heute, live in deiner Währung:

Das Wachstum wird langsamer

Der wichtigste und am häufigsten übersehene Punkt des Power Law: Der Trend steigt zwar immer weiter, aber jedes Jahr um weniger Prozent. Die Tabelle zeigt den Trend jeweils am 1. Januar.

Die Werte ab 2028 sind keine Prognose, sondern das, was das Modell ergibt, wenn das Muster weiter gilt. Das Top-Band rückt dem Floor immer näher: Anfang 2028 liegt es beim 2,3-Fachen des Floors, 2030 beim 1,9-Fachen, 2035 beim 1,5-Fachen. Das Modell sagt selbst, dass die großen Ausschläge nach oben vorbei sind. Der Trend liegt zwischen beiden, deshalb wächst auch er langsamer als der Floor und rückt ihm näher. Ob das Muster hält, zeigt sich bis Dezember 2028. Dann erreicht der Floor das Allzeithoch vom Oktober 2025 (124’673 US-Dollar). Liegt Bitcoin bis dahin nicht darüber, beschreibt ihn das Power Law nicht mehr.

Für dich heißt das: Renditen wie in den ersten zehn Jahren erwartet das Power Law nicht mehr. Es erwartet einen Vermögenswert, der langsamer, aber stetig wächst. Was das für 2030, 2035 und 2040 in Euro und Franken heißt, mit Szenarien und dem Punkt, an dem das Modell scheitern würde, zeigt die Bitcoin-Prognose nach dem Power Law. Was einzelne Jahre bringen könnten, rechnest du im Prognose-Rechner durch.

Rechenbeispiel: 10’000 Euro oder Franken im Power Law

Das Beispiel zeigt die Logik des Modells, kein Versprechen. Es funktioniert nur, wenn du lange genug hältst, um nicht im falschen Moment verkaufen zu müssen. Wie groß das Polster unter deinem Kaufpreis ist, prüfst du mit dem Floor-Rechner:

Woher kommt das Power-Law-Modell?

Das Modell stammt aus der Bitcoin-Community, nicht aus der Finanzindustrie. Der Physiker Giovanni Santostasi stellte es 2018 im Forum r/Bitcoin vor. Harold Christopher Burger beschrieb 2019 den „Power-Law-Korridor“ mit Unter- und Obergrenze, aus dem die Idee des Floors stammt.

Santostasi begründet die Potenz mit dem Netzwerk: Die Zahl der Nutzer wächst nach seiner Rechnung ungefähr mit der dritten Potenz der Zeit, und der Wert eines Netzwerks steigt etwa mit dem Quadrat seiner Nutzer (Metcalfe-Gesetz). Zusammen ergibt das ein Wachstum ungefähr mit der sechsten Potenz der Zeit, nahe an den gemessenen 5,7.

Diese Begründung ist eine Erklärung, kein Beweis. Das Modell selbst ist rein statistisch: eine Kurve, die gut zu den bisherigen Preisen passt.

Wie wir das Power Law auf bitcoin-powerlaw.com berechnen

Die Power-Law-Gerade ist die veröffentlichte Formel, die auch bitcoinpower.law und btcpowerlaw.nl nutzen. Ihre Parameter stehen fest, und unser Floor stimmt mit diesen Seiten überein.

Der Trend ist unser eigener Schritt. Weil die Hochs von Zyklus zu Zyklus gesunken sind und die Tiefs nicht, liegt die Mitte der Preise heute unter der Geraden. Seit Januar 2022 ist unser Trend deshalb die Mitte zwischen Floor und Top-Band, und unser fairer Wert ist tiefer als auf diesen Seiten: am 11.11.2026 rund 108’600 statt 159’500 US-Dollar. Die Zahlen des Floors stehen fest, der Floor eines Tages ändert sich nachträglich nie. Das Top-Band passen wir mit jedem neuen Tagesschlusskurs neu an, und der Trend seit 2022 bewegt sich mit ihm.

Zur Kontrolle rechnen wir mit jedem neuen Tagesschlusskurs eine eigene Regression. Bis Ende 2025 bestätigte sie die Formel auf etwa 1 % genau. Mit den schwachen Kursen von 2026 liegt sie rund 9 % tiefer. Genau deshalb nutzen wir sie nur als Prüfung: Sie folgt dem Markt, statt ihn zu messen. Alle Daten, die Formeln und die Regression findest du in der Methodik, die ganze Herleitung im Forschungspapier.

Was das Power Law nicht kann

Das Power Law ist das nützlichste Langfrist-Modell für Bitcoin, das wir kennen. Seine Grenzen solltest du trotzdem kennen.

• Es beschreibt die Vergangenheit. Die Formel ist an Preise von 2010 bis heute angepasst. Ob das Muster weiter gilt, kann kein Modell beweisen.
• Der Floor ist keine Garantie. Er wurde an 3,7 % aller Tage unterschritten, im August 2015 um 12 % (das 0,37-Fache der Power-Law-Geraden), zuletzt im Juni 2026.
• Der Trend ist unsicherer als der Floor. Seit 2022 ergibt er sich aus dem Top-Band, und das stützt sich auf nur fünf Zyklus-Hochs. Verläuft der nächste Zyklus anders, liegt der faire Wert höher oder tiefer als heute berechnet.
• Der Exponent hängt von Annahmen ab. Eine Studie von Baquero und Menezes (2026) zeigt, dass sich der Exponent stark ändert, wenn man den Startpunkt der Zeitrechnung verschiebt. Dieselbe Studie findet aber auch: Auf Sicht von 12 bis 24 Monaten schlug das einfache Power Law alle getesteten Standardmodelle.
• Es kennt keine Ereignisse. Verbote, Hacks, ein Durchbruch bei Quantencomputern oder ein Ende der Nachfrage stehen in keiner Formel.
• Es sagt nichts über das Timing. Der Preis kann jahrelang unter dem Trend liegen: von Anfang 2015 bis Mai 2017 und von Juni 2022 bis Februar 2024.

Ein Modell, das verspricht, wann Bitcoin welchen Preis erreicht, solltest du meiden. Das Power Law ist ehrlicher: Es nennt einen Korridor und sagt, wo du darin stehst. Alle ernsthaften Einwände mit Daten geprüft findest du in Kritik am Bitcoin Power Law.

Power Law und andere Bitcoin-Modelle

Bekannt wurde vor allem das Stock-to-Flow-Modell. Es leitet den Preis aus der Knappheit ab, also aus dem Verhältnis von vorhandenen zu neu geschürften Bitcoin. Weil sich dieses Verhältnis mit jedem Halving sprunghaft verdoppelt, erwartete es nach 2020 Preise, die nie kamen. Wie sich beide Modelle seit 2019 geschlagen haben, zeigt der Vergleich Power Law vs. Stock-to-Flow.

Das Power Law braucht keine Halvings, nur die Zeit. Es erwartet von Anfang an abnehmendes Wachstum. Deshalb passt es seit über 15 Jahren besser zu den tatsächlichen Preisen. Andere Ansätze wie gleitende Durchschnitte zeigt die Power-Law-Seite direkt neben dem Modell.

So nutzt du das Bitcoin Power Law

1. Zone prüfen. Schau auf der Power-Law-Seite, in welcher Zone der Preis heute liegt.
2. Plan statt Gefühl. Lege fest, was du in welcher Zone tust: zum Beispiel regelmäßig sparen, unter dem Trend etwas mehr kaufen, in der Euphorie nichts nachkaufen. Hältst du Bitcoin nicht allein, hilft es, diesen Plan mit Partner und Familie zu besprechen.
3. Sparplan durchrechnen. Wie sich ein monatlicher Betrag über die Jahre entwickelt hätte, zeigt der Sparplan-Rechner.
4. Ziel setzen. Wie viele Bitcoin du für dein Ziel brauchst und wann du es nach dem Modell erreichst, rechnet Mein Ziel für dich aus.
5. Verwahrung klären. Ein Langfrist-Plan nützt nur, wenn deine Coins sicher sind. Die Grundlagen dazu findest du in der Academy, Stufe 2, und warum Coins auf einer Börse kein sicherer Ort sind, zeigen die Börsenpleiten von Mt. Gox bis FTX.

Das Power Law ist kein Signal zum Zocken. Es ist ein Kompass für Menschen, die Bitcoin über Jahre halten.