Warum Diversifikation bei Bitcoin anders funktioniert

Bei Bitcoin heißt Diversifikation nicht „möglichst viele Coins kaufen“. Sinnvoll streust du an drei anderen Stellen: zwischen Bitcoin und dem Rest deines Vermögens, bei der Verwahrung deiner Bitcoin und bei deinen Lebensrisiken wie Job und Notfällen. Zehn Kryptowährungen statt einer streuen kaum, denn sie fallen gemeinsam und die meisten verschwinden.

Was Diversifikation leisten soll

Die Idee ist alt und gut: Lege nicht alle Eier in einen Korb. Fällt ein Korb herunter, bleiben die anderen ganz. Das funktioniert aber nur, wenn die Körbe nicht gemeinsam fallen. Zehn Körbe auf demselben Tablett schützen dich nicht, wenn das Tablett kippt.

In der Finanzsprache heißt das: Streuung hilft, wenn die Anlagen unabhängig voneinander schwanken. Harry Markowitz hat das 1952 mathematisch beschrieben. Ein Depot aus vielen Aktien schwankt weniger als jede einzelne Aktie, weil die Firmen nicht alle zur selben Zeit Pech haben.

Bei Bitcoin musst du diese Idee an vier Stellen anders denken:

1. In Bitcoin hinein: Ein kleiner Anteil hat großen Einfluss, nach oben weit mehr als nach unten.
2. Innerhalb von Krypto: Mehr Coins bringen kaum Streuung, dafür mehr Totalverluste.
3. Bei der Verwahrung: Hier lauern die meisten echten Verluste, und hier hilft Streuung wirklich.
4. Im Leben: Wer im falschen Moment verkaufen muss, verliert trotz guter Anlage.

In Bitcoin streuen: Ein kleiner Anteil bewegt viel

Bei den meisten Anlagen musst du einen großen Teil deines Geldes einsetzen, damit es dein Ergebnis spürbar verändert. Bei Bitcoin reicht wenig. Der Grund ist eine Ungleichheit: Dein Verlust ist auf den Betrag begrenzt, den du einsetzt. Dein Gewinn ist nicht begrenzt.

Setzt du 5 % deines Vermögens in Bitcoin, kostet dich selbst der schlimmste denkbare Fall, Bitcoin auf null, genau diese 5 %. Steigt Bitcoin dagegen auf das Sechsfache, verdoppelt allein dieser kleine Teil fast den Zuwachs deines ganzen Depots.

Die Tabelle zeigt, was mit „asymmetrisch“ gemeint ist. Der denkbar schlimmste Fall kostet 608 €. Schon der mittlere historische Fall bringt fast viermal so viel. Deshalb kann ein kleiner Anteil sinnvoll sein, auch wenn du an Bitcoin zweifelst.

Zwei Dinge macht dieses Beispiel nicht. Es sagt nicht, wie viel Prozent zu dir passen. Das hängt davon ab, welchen Absturz du aushältst, und steht ausführlich in Bitcoin-Anteil im Portfolio. Und es glättet den Weg. Zwischendurch fiel Bitcoin in jedem Bärenmarkt um mehr als drei Viertel:

Genau hier trennt sich die Streuung in Bitcoin von der Streuung in Aktien. Bitcoin schwankt nicht ein bisschen mit, sondern stark und für sich. Ein kleiner Anteil fängt diese Schwankung auf, ein großer bestimmt dein ganzes Vermögen.

Innerhalb von Krypto streuen: Mehr Coins, kein Schutz

Der naheliegende Gedanke: Wenn ein Coin so viel bringen kann, verteile ich mein Geld auf zehn. Einer wird schon der Gewinner sein. Das klingt nach Streuung, ist aber das Gegenteil.

Sie fallen gemeinsam. Kryptowährungen hängen am selben Markt, an denselben Börsen und an derselben Stimmung. Im Bärenmarkt 2022 fiel Bitcoin vom Tagesschluss am 8.11.2021 (67’525 $) bis zum 21.11.2022 (15’784 $) um 77 %. Viele Altcoins verloren im selben Jahr 90 % und mehr. Wenn alle Körbe auf demselben Tablett stehen, hilft ihre Anzahl nicht.

Sie verschwinden. Bei Aktien gleicht ein breiter Index die Pleiten aus, weil neue Firmen die alten ersetzen und das Ganze wächst. Bei Altcoins bleibt meist nur der Verlust. Von den zehn größten Coins Ende 2017 lagen im November 2026 acht in Dollar unter ihrem damaligen Kurs. Die Zahlen dazu zeigt Bitcoin vs. Altcoins: Warum Bitcoin anders ist.

Sie kosten mehr. Jeder Tausch kostet Gebühren und in vielen Ländern Steuern, und jeder weitere Coin braucht eigene Wallets und Backups. Warum die meisten neuen Coins vor allem für ihre Gründer gemacht sind, erklärt Altcoins sind nicht wie Bitcoin.

Willst du neben Bitcoin streuen, dann mit Anlagen, die sich wirklich anders verhalten: Aktien, Anleihen, Bargeld, Immobilien. Nicht mit Nachahmern von Bitcoin.

Verwahrung streuen: wichtiger als Coins streuen

Wer Bitcoin hält, verliert selten Geld, weil er „den falschen Coin“ hatte. Er verliert es, weil eine Börse pleitegeht, ein Backup fehlt, ein Betrüger anruft oder niemand in der Familie an die Schlüssel kommt. Mt. Gox 2014 und FTX 2022 haben Kunden ihre Coins jahrelang oder ganz gekostet. Was dort geschah, steht in Krypto-Börse pleite.

Hier lohnt sich Streuung, aber anders als bei Anlagen. Es geht darum, dass kein einzelner Fehler und keine einzelne Firma alles auf einmal kosten kann.

Zwei Fehler sind dabei häufig.

Mehrere Börsen statt eigener Verwahrung. Fünf Börsen sind fünf Firmen, die pleitegehen, gehackt werden oder Konten sperren können. Du tauschst ein großes Risiko gegen fünf kleine. Das ist besser als nichts, aber eigene Verwahrung beseitigt das Risiko der Gegenpartei ganz.

Zu viel Streuung bei Backups. Jede weitere Kopie deiner Seed-Phrase ist ein weiterer Ort, an dem sie gefunden werden kann. Zwei gut gewählte Orte sind besser als sechs. Wer mehr Sicherheit will, verteilt nicht Kopien, sondern Schlüssel: Bei einer Multisig-Wallet ist kein einzelner Ort genug, um deine Bitcoin zu bewegen, und der Verlust eines Ortes kostet nichts.

Auch ein Bitcoin-ETP oder ein Fonds ist eine Gegenpartei. Er hat andere Risiken als eine Börse, aber du hältst einen Anspruch, keinen Bitcoin. Wie Wallet, Backup und Erbe zusammenpassen, zeigt der große Verwahrungs-Guide.

Lebensrisiken streuen: Notgroschen und Einkommen

Die wichtigste Streuung für deine Bitcoin liegt außerhalb davon. Bitcoin hat sich über lange Zeit gut entwickelt, aber in kurzen Zeiträumen fiel es tief. Wer in einem solchen Tief verkaufen muss, macht den Verlust endgültig.

Was dich zum Verkauf zwingt, ist fast nie Bitcoin selbst. Es ist das Leben: Der Job fällt weg, das Auto ist kaputt, eine Rechnung kommt, ein Kredit wird fällig. Gegen diese Risiken streust du so:

• Notgroschen in der eigenen Währung. Drei bis sechs Monatsausgaben auf einem Konto. In der EU sind Einlagen bei einer Bank bis 100’000 € pro Person gesetzlich gesichert, in der Schweiz bis 100’000 CHF.
• Ein Einkommen, das nicht an Bitcoin hängt. Wer sein Gehalt in einer Bitcoin-Firma verdient und seine Ersparnisse in Bitcoin hält, verliert im Bärenmarkt womöglich beides zugleich.
• Keine teuren Schulden und kein Hebel. Ein Kredit macht aus einem Absturz, den du aussitzen könntest, einen erzwungenen Verkauf.
• Versicherungen für das Große. Haftpflicht, Berufsunfähigkeit, Krankheit: Sie decken Schäden, die sonst dein Erspartes auffressen.

Ein Notgroschen bringt keine Rendite. Er sorgt dafür, dass dein Bitcoin-Bestand seine Zeit bekommt.

Die vier Ebenen auf einen Blick

Die Reihenfolge beim Aufbau ist die umgekehrte: zuerst das Leben absichern, dann die Verwahrung richtig aufsetzen, dann den Anteil festlegen. Über Altcoins musst du danach nicht mehr nachdenken.